캐시 우드가 말하는 진짜 경제의 흐름

이미 지나간 침체? 캐시 우드가 말하는 진짜 경제의 흐름

경기 침체는 끝났다? 캐시 우드의 도발적인 주장!

 

안녕하세요.

오늘은 기술주 투자로 유명한 캐시 우드의 최신 매크로 시각과 투자 전략에 대해 깊이 있게 소개하려고 해요.

경제가 여전히 불확실한 상황 속에서 그녀는 놀랍게도 "침체는 이미 왔고, 이제 끝나간다"고 말합니다. 그 근거는 무엇일까요?

그리고 우리는 이 시점에서 어떤 시사점을 얻을 수 있을까요?

1. 순환 침체란 무엇인가?

캐시 우드가 제시한 개념 중 가장 핵심은 바로 순환 침체입니다.

일반적으로 경기 침체는 모든 산업이 동시다발적으로 타격을 받는 전면적인 위기로 인식되곤 하죠. 하지만 이번 침체는 전혀 다른 양상을 보였다고 그녀는 설명합니다.

순환 침체는 말 그대로 산업별로 시차를 두고 침체가 순차적으로 전이되는 구조입니다.

일부 섹터는 이미 무너졌지만, 나머지 섹터는 여전히 양호한 상태를 유지하면서 전체적인 GDP 수치에는 큰 이상이 없어 보이게 만든 것이죠. 결과적으로 일반 소비자는 체감하기 어려운 ‘숨겨진 침체’였던 셈입니다.

2. 데이터로 본 침체의 흔적

캐시는 순환 침체의 실체를 뒷받침하기 위해 다양한 지표를 제시했습니다.

가장 먼저 주목한 것은 바로 금리 인상 폭입니다.

최근 미국 연준의 금리 인상 속도는 1971년 이후 가장 가파른 수준이며, 이는 시장 참여자들에게 급격한 충격을 주었습니다.

예를 들어, 주택 시장은 금리가 오르자마자 거래량이 급감하며 가장 먼저 반응했고, 이어서 제조업과 자동차 산업도 곧바로 악화되었습니다.

이러한 변화는 단기간 내에 나타났지만, 경제 전체가 동시에 무너진 것이 아니기 때문에 겉으로는 침체가 명확히 드러나지 않았습니다.

3. 누가 먼저 무너졌는가?

캐시 우드는 침체가 진행되는 순서에도 주목했습니다.

가장 먼저 무너진 것은 주택 시장과 같은 금리에 민감한 산업이었습니다.

금리 인상으로 대출 비용이 급증하면서 수요가 급감했고, 이는 즉시 주택 거래량의 하락으로 이어졌습니다.

그 다음은 제조업과 자동차 산업이 영향을 받았고, 이어서 자금 조달 여건이 나빠진 중소기업들의 투자 심리가 급격히 위축되었습니다. 이 과정은 마치 도미노처럼 이어졌고, 결국 마지막 단계로 고소득층 소비자와 정부 지출도 침체의 영향을 받게 됩니다.

4. 체감되지 않은 침체의 배경

그렇다면 왜 우리는 이러한 침체를 제대로 느끼지 못했을까요?

캐시 우드는 코로나 이후 기업들의 고용 전략 변화를 이유로 들었습니다.

팬데믹 동안 인력 부족을 겪었던 기업들은 이후 경제 상황이 나빠졌음에도 불구하고 사람을 쉽게 해고하지 않았고, 그 결과 실업률은 낮게 유지되었습니다.

또한 정부의 적극적인 재정 지출이 경제를 지탱하는 데 중요한 역할을 했습니다.

하지만 최근 이러한 지출마저 감소 추세를 보이면서 전체 경제 시스템에 남은 방어벽이 무너지고 있다고 그녀는 경고합니다.

5. 반등의 시작점은 어디인가?

캐시 우드는 지금이 침체의 끝자락이라고 판단하고 있습니다.

그녀는 "앞선 도미노들이 모두 무너졌고, 마지막 도미노인 고소득층과 정부 지출까지 무너졌기 때문에 이제 반등만 남았다"고 말합니다. 특히 2024년 하반기부터는 금리 인하와 함께 경제가 회복될 것이라고 기대하고 있죠.

그 근거로는 디플레이션 신호가 명확해지고 있다는 점, 블룸버그 원자재 지수의 하락, 그리고 자신이 만든 트루플레이션 지표를 제시합니다.

해당 지표는 공식 CPI보다 6개월 정도 선행하며, 현재 급격히 하락하고 있어 향후 물가도 하락할 것이라는 시사점을 줍니다.

6. 아크 ETF와 중소형 혁신주의 재도약

ARK ETF는 최근 몇 년간 어려운 시기를 보냈지만, 캐시는 오히려 지금이 저점 매수 기회라고 주장합니다.

금리 인하로 자금 조달 여건이 좋아지고, 시장 집중도가 완화되며, 중소형 기술주의 밸류에이션이 역사적으로 저평가 구간에 도달했다는 것이 그 이유입니다.

그녀는 특히 "진정한 혁신은 빅테크가 아니라 중소형 성장주에서 나온다"고 강조합니다.

또한 2030년까지 ARK가 보유한 혁신 기업들이 글로벌 시가총액에서 차지하는 비중이 가장 커질 것이라고 낙관하고 있습니다.

포인트

침체는 이미 지나갔고, 이제는 반등의 문턱에 서 있다는 캐시 우드의 관점은 단지 예언이 아니라 데이터 기반의 분석입니다. 물론 낙관론에는 항상 위험이 따르지만, 지금이야말로 자신의 투자 전략을 점검하고, 앞으로의 방향을 다시 잡아야 할 중요한 시기입니다.

지금까지 캐시 우드의 통찰력을 바탕으로 경제 흐름을 짚어봤습니다.

앞으로도 더 많은 경제 트렌드와 투자 아이디어를 함께 나누도록 할게요. 읽어주셔서 감사합니다.

 

태그: 캐시우드, 순환침체, 경기침체, 금리인하, 디플레이션, 기술주, 아크ETF, 트루플레이션, 경제전망, 중소형주